广发证券珠海内参（1025）

每日策略分析
大盘短期预测：强势震荡 大盘中线预测：振荡上行
周三沪深股市延续上一交易日反弹走势，在权重股带动下震荡上行，但由于多空双方存在较大分歧，在冲过5900之后遇到较大抛压，从盘中看二八现象依然明显，而且热点持续性不强，上一交易日领涨的权重股大多出现调整，另外两市量能未见放大，说明观望气氛依然浓厚。周四、周五将迎来中石油新股申购，对资金会有一定分流，后市震荡加剧可能性较大，因此操作上仍建议谨慎为主，不急于抢反弹。
操作策略：保持仓位50％，注意个股风险（杨燕、罗利长）
核心股票库（适合中长线稳健投资型客户参考，组合经理：罗利长）
买卖时机评级 股票

买入      
持有 通程控股 福耀玻璃 西山煤电 招商银行 宜华木业 广东榕泰 中远航运
同方股份 长安汽车 广船国际 安徽合力 广州友谊 保利地产 安泰科技
威孚高科 盐田港 宏源证券 中兴通讯 豫园商城 上海机场 宝胜股份
四川双马 万科 振华港机 瑞贝卡 华侨城 哈空调 云天化
中信证券 海螺水泥 秦川发展 西飞国际 稀土高科 厦门国贸 岳阳纸业
太钢不锈 苏宁环球 宝钢股份 中国重汽 太极集团 贵州茅台 长江电力
浦发银行 上海汽车 南山铝业 恒瑞医药 金晶科技 青岛海尔 格力电器
中国平安      
策略减持      
备选 泸州老窖 康缘药业 华新水泥 安琪酵母 中泰化学 伟星股份 中国铝业
中国国航 大族激光 兴业银行 柳工   
备注：1、“★”代表新增或评级调整，新增和减持将有专门提示；2、入库股票均有研究报告支持，原则上要求有3家以上研究机构推荐，未来三年净利润复合增长30％以上，估值具有吸引力。核心股票库主要解决选股问题，应以客户经理为主帮助客户选时；3、库中股票，最佳买入时机在技术指标处于低位或调整进入超卖之时，客户不用等我们提示可自行买入；卖出时机以接近或达到合理估值为准，或短线技术指标处于高位或进入严重超买之时；4、库中股票必须坚持波段操作原则，不拘泥于长线。5、评级仅为短线买卖时机的提示，观点仅供参考，投资者投资风险自担。
交易型股票库（适合短线激进投机型客户，组合经理：罗利长）
重点关注的股票（投资者务必阅读备注说明）
      
      
备注
备注：1、“★”代表新增关注，剔除将在备注专门提示；2、入库股票一般是根据市场消息、技术形态、资金动向而选择的投机交易型品种，通常没有研究报告支持，参与风险较大。只适合风险承受力较大、心理素质良好、能够遵守止损原则的短线投资者参考，不具备这些条件的投资者不可盲目介入；3、库中股票，必须设定止损价并能坚决执行，做不到就不要考虑。4、库中股票只是提示有关注价值，失去关注价值就剔除，不提示买卖。买卖时机由投资者自行根据技术指标把握，或者咨询客户经理；5、观点仅供参考，投资者投资风险自担。
重点基金（经纪业务总部高级分析师：章丹群）
基金类型 基金1 基金2 基金3 基金4 基金5
股票型基金
广发小盘成长 广发优选 汇添富均衡增长 上投摩根成长先锋 富国天益
诺安价值增长 泰达荷银行业精选 融通动力先锋 银华优质增长 巨田资源优选
指数型基金 易方达上证50 华夏上证50ETF 易方达深圳100 ETF 融通深圳100 友邦华泰红利ETF
封闭式基金 基金裕隆 基金裕泽 基金科翔 基金景福 基金景宏
货币型基金
500万以下资金 华夏现金增利 南方现金增利 建信货币
500万以上资金 大成现金宝B 海富通货币B  
债券型基金 南方宝元 南方避险   
（备注：1、本栏目其中建议重点关注的品种，即使不是核心股票库的品种，也可考虑配置；2、每期建议重点关注的品种，并非都适合立即可以买入，投资者应结合股价技术形态和每日大盘策略分析观点选择合适的时点和价位，只在技术指标处于低位和大盘策略看好后市时考虑；3、部分研究信息可能是风险提示，请务必完整阅读研究报告摘要和我们的点评观点。）
重要研究报告信息点评
目录
★烟台万华（600309）某券商点评报告行业景气持续向上，公司改造扩产增加短期产销规模，提升07、08年EPS 至0.87和1.32元。新建装置获批并开工奠定长期发展空间，给予08年动态市盈率35倍，目标价 52.5 元，维持“买入”评级。
★科达机电（600499）某研究机构季报点评报告认为，公司3季度业绩超预期 未来3年业绩爆发增长，公司的目标价位37.8元，目前低估74.76%，给与“买入”的投资评级。
报告内容
★烟台万华（600309）某券商点评报告行业景气持续向上，公司改造扩产增加短期产销规模，提升07、08年EPS 至0.87和1.32元。新建装置获批并开工奠定长期发展空间，给予08年动态市盈率35倍，目标价 52.5 元，维持“买入”评级。
投资要点：1、业绩大幅增长。2007 年3 季度公司实现EPS0.3元，净利润同比增长89％，环比增长62％。MDI销量较高（2季度高产品库存恢复正常），盈利能力提高以及获得投资收益5415万元是主要因素。2、吨毛利逐季提高。3 季度MDI供应紧张，纯MDI和聚合MDI分别提价0.17和0.1万元/吨，MDI均价逐季上升。主要原料苯胺呈跌势，MDI成本逐季下降。三季度MDI吨毛利环比二季度上升近500元，比一季度高4500元。3、盈利能力预期再升。4 季度淡季来临，预计纯MDI和聚合MDI分别降价0.1和0.2万元/吨，但MDI季均价仍环比略有上涨，预计吨毛利略高于3 季度水平。全球产能扩张放缓背景下，展望08年纯MDI价格同比持平，新需求拉动聚合MDI 同比上涨700 元/吨，而成本保持目前低位，则公司MDI 吨毛利继续上升。4、规模扩张占得先机。宁波改造扩产已开始，维持07、08年MDI销量30和40万吨的判断。宁波新建30 万吨/年MDI 项目年底开工，有望2010年初投产，年产能扩至70万吨/年以上。在增长最快的中国市场，公司规模扩张再次抢得先机。项目投产不改“2007 年以后全球产能扩张回归平稳”的判断，国内PU 外墙保温和秸秆板新增需求也将消化新增产能。5、维持“买入”评级。烟台万华（07/08年EPS1.1/1.5元，07/08年PE38/28倍，当前价41.44元，目标价52.5 元，买入评级）MDI行业景气持续向上，公司改造扩产增加短期产销规模，提升07、08 年EPS 至0.87和1.32元，若执行15％所得税率则为1.1和1.5元。新建装置获批并开工奠定长期发展空间，给予08年动态市盈率35 倍，维持“买入”评级。6、风险因素。交易性金融资产达1.1亿元，主要为基金和新股投资，其价值波动将影响预期业绩。
【简评】公司为国内MDI生产的龙头企业，主导产品的持续景气带来公司盈利的持续大幅增长。公司股价38－44元之间盘整的4个多月，整体涨幅远远落后于大盘。近日股价出现放量走强迹象，有向上突破几个月盘整区间的可能。根据研究机构的估值目标价位，目前股价仍具有20％以上的上升空间。在大盘调整背景下，该股具有一定的安全性，有重点关注价值。（罗利长）
★科达机电（600499）某研究机构季报点评报告认为，公司3季度业绩超预期 未来3年业绩爆发增长，公司的目标价位37.8元，目前低估74.76%，给与“买入”的投资评级。
主要观点：投资评级“买入”，目标价：37.80元。公司目标2010年销售收入超过30亿元，成为全球知名建筑陶瓷机械装备供应商。预计公司2007年前3季度业绩预计为0.50元左右，同比增长257.14%，超出市场预期，2007年全年可达0.76元，2008年、2009年为1.08元、1.37元（摊薄），2007－2009年同比增长169.25%、64.63%、27.53%。公司作为建筑陶瓷机械细分行业的龙头，未来几年将分享全球产业转移和行业产业升级带来的景气上升利好因素，业绩爆发式增长，且还储备了前景看好的节能环保项目，下属公司明年上市可获得巨额转让收益，成长性突出，且2007年年底具备大比例送股的可能。按照2008年35倍P/E的估值水平，公司的目标价位：37.80元，目前低估74.76%，给与“买入”的投资评级。主要不确定因素。股权激励授权日确定、钢材、重油等原材料价格波动、房地产行业景气度。
【简评】公司为国内建筑陶瓷机械装备最大供应商，根据研究机构观点和该公司公告，目前行业进入快速增长阶段，盈利大幅增长。股价也在近期逆市突破创出新高，表现十分抗跌。因绝对价不是很高，且预测业绩水平对应的估值吸引力较大，目前股价回调仍可重点关注。（罗利长）
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